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刚刚随团访问中国的马斯克,正迎来人生又一重要里程碑。
近日,太空探索技术公司(SpaceX)向美国证券监管机构递交IPO招股书,标志其上市进程提速。
马斯克持有该公司12.3%的普通股和93.6%的B类股,加起来将控制公司85.1%的投票权。如果公司IPO估值达到媒体预估的2万亿美元,其净资产将升至1.1万亿美元。
即便按照相对保守的估值,加上他目前持有2920亿美元特斯拉股份以及在其他多家公司的股权,其个人净资产达到万亿美元,几乎也是板上钉钉的事。
那么,这1万亿美元,是个什么概念?
简单换算,这一数字超过了发达经济体瑞士一年的GDP,稳稳跻身全球经济体前20强。
有媒体换算,这一量级的百元美钞首尾相连铺成的“钞票路”,长度是地球到月球距离的四倍还多,可往返月球两次。
不过,这笔资产目前只停留在账面上。
要真正“落袋为安”,董事会给马斯克设了两道“关卡”:一是将公司市值推升至7.5万亿美元,二是公司在火星上建立一个拥有至少100万常住人口的永久人类聚居地。
招股书还加了一条:马斯克须在公司保持连续任职,才可取得上述任意一批次股票。马斯克要想真正拿到这笔财富,其难度不小。
细看该公司业务版图,这更像是一场惊心动魄的对赌。
招股书开篇就宣称已锁定“人类历史上最大的可操作总目标市场”:28.5万亿美元的总目标市场。
主要是三大支柱:通信业务1.6万亿美元,太空业务3700亿美元,AI业务高达26.5万亿美元,占比高达93%。
显然,马斯克押注的方向,是人工智能(AI)。
“我们预计将投入大量资本扩展算力基础设施,这些部署需要多年投资周期才能实现AI业务板块的持续转正。在此期间,资本支出将快速攀升。”这句话写在了招股书第53页。
马斯克此前表示,“我预计在未来两到三年内,最低成本的人工智能生成方式将出现在太空。”
自2025年初以来,其AI部门已豪掷204亿美元用于基础设施扩建,占同期总资本支出的三分之二。
然而,AI业务目前还处于亏损状态。
2025年,其AI收入仅32亿美元,运营亏损63.6亿美元。
金融研究机构New Constructs首席执行官大卫·特雷纳提醒,该公司在AI领域的盈利能力和投资回报率均位列同业末席。
更长远的风险在于,AI科技股目前已经处于历史高位,市场担忧情绪正在蔓延。Portfolio财富顾问公司首席投资官李·芒森认为,“这充满泡沫感,带着互联网泡沫时期那种狂热能量。”
眼下,该公司其他业务的发展,也难言乐观。
《福布斯》杂志提醒,其28.5万亿美元的总目标市场,是企业对某领域全部营收机会的测算,而非实际可获收入的预测。
而且,航天与AI两个板块目前都处于亏损之中。
太空板块作为SpaceX的根基,2025年营收40.86亿美元,仍运营亏损6.57亿美元。
即便最赚钱的通信业务——星链,其新增用户的盈利能力正在下滑。数据显示,其单用户收入已从2023年的99美元降至今年第一季度的66美元。隐忧正在显现。
足见,1万亿美元财富背后,是马斯克式的豪赌,也是人类有史以来最昂贵的对赌协议。
其赌注,正是AI的未来前景。
(“三里河”工作室)
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